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所有的指数都适合定投么?

2018-08-20 15:12:21|浏览量:265

  话说熊市之中最政治正确的一种推荐方式就是基金定投了。这不,市场熊了也快三年了,定投这回事估计小伙伴们都被普及的七七八八了,定投既然被称为无脑定投,确实有其简单易行之处,以致于是个人似乎都能对定投说上那么三言两语的。

  不过我个人觉得定投并不是一件简单的事情,或者至少没有大家想得那么简单,今天的这个文章我就想让大家见识一下定投的不简单,顺便帮大家对冲一下定投很容易赚钱这种错误思想。

  正式开始之前我先给大家介绍一下这次的数据准备和计算规则,还是比较震撼的:

  1、数据样本我选取了以下的这些常规指数以及时间段。

  从可比性的角度来讲,因为并不是所有的数据时间段都是一样的,所以有些比较的结果仅供参考。当然同一时间段的一些指数还是可以用来做比较的,比如前四个指数,比如第5到第10的六个指数。

  2、因为看的是定投效果,所以一年以内的短期效果就不看了,只考虑了任意时点开始定投1年,2年,3年,5年这几种情况;

  3、定投的规则是:月定投,定投时点设在每月1日,如果1日不是交易日就顺延到下一交易日,每次等额定投;

  4、方便起见,这里不用内部收益率XIRR来计算年化收益率了,直接用了绝对收益率换算成年化收益率的方式来算定投的年化收益率(因为没有计算货币的时间价值,所以这样算出来的年化收益率会比XIRR算出来的年化收益率要低很多)。

  我觉得这样算问题并不是很大,至少也都是一个标准算出来的,自然是可以直接做比较的。况且XIRR虽好,但算出来的年化收益率不太接地气,一般人看就和看经常用来衡量风险的波动率一样丈二和尚摸不着丈八蛇矛。

  说实话这次因为都是我人肉做的数据处理和分析所以工程还是比较浩大的,光是单个指数的结果图表就有7-8张之多,所有指数的结果图表加起来更是超过100张,我并不打算把所有的图表都放出来,要不太占篇幅了;

  另一方面,在所有的数据分析结果出来之后可以得到很多有参考价值的结论,但同样限于篇幅我也并不打算把所有的结论都放出来,就先挑几个情理之中意料之外的来看看。

  所有的指数都适合定投么?

  这个问题的答案在我做这轮分析之前我觉得基本上是,但是这轮分析做完之后,竟然发现了两个例外,其中一个叫标普500,另一个叫纳斯达克100。

  我以标普500为例来说明这个问题。

  上图是定投标普500的年化收益率概率图,其中第一列中的YY1Y的意思是定投标普500一年之后的年化收益率,YY2Y就是定投两年的年化收益率,依次类推;

  其中第一行中的YY>0的意思是说年化收益率大于0,YY>5%就是年化收益率大于5%的意思,依次再类推,推到YY>TB%估计你们会推不动,TB是TenBagger的缩写,十年十倍的意思,这里代表的年化收益率是25.90%。

  这样,第二行第二列的77.63%的意思就是定投标普500一年的年化收益率大于0的概率是77.63%,说实话这个盈利概率还是很高的,毕竟标普500的数据范围长达27.55年。

  我再放一个一次性买入标普500指数之后的各项收益率概率图来比较下:

  简单来看的话,一次性买入标普50之后的各项收益率概率几乎全面碾压上面定投标普500之后的各项收益率概率,这是一项非常了不起的成就。

  我可以负责任的说一句话:上面文中所列的国内任何一个指数都做不到这一点。

  这是因为国内短期比如一年的收益率来看定投几乎都能跑赢一次性买入,无它,唯波动比较大尔。

  上图是定投标普500指数的收益率蜡烛图,YY_1Y对应的这个十字架一样的东西分别代表了四个值:

  最高点是定投标普500指数一年之后的历史最高收益率,最低点是定投标普500指数一年之后的历史最低收益率。

  中间两个分别是开盘价对应的定投标普500指数一年之后的收益率平均值和收盘价对应的定投标普500指数一年之后的收益率中位数。图中所示的平均值和中位数基本差不多。

  那么这个标普500的各时间段定投收益率蜡烛图说明了什么呢?

  简单来说就是定投标普500的收益率非常之稳定,不管是高是低是中是平。

  其实这一点在上面的年化收益率概率图中就能看出一些端倪,其每一列的概率竟然随着定投时间长度的增加而几乎不变,而且还是在用了最多的近28年的数据的情况下,唯一的理由就是这个指数真的稳如狗,请看:

  除了人所共知的2000年互联网泡沫破灭和2008年次贷危机,标普500指数几乎都是天天向上的,这种毫不利己专门利人的走势,我们除了严厉谴责之外,还能做的大概就是想买就买了吧(当然要做好止盈止损)。

  至于定投,不是不可以,只是效率会差很多。

  当然,因为太稳,标普500的年化收益率也不高,按照上面的概率图,定投的话一年以上年化有10%就可以考虑卖出了,5-10%都是可以接受的,15%以上几乎不可能;一笔买的话年化超过15%可以考虑卖出,10-15%都是可以接受的。

  脑子转得比较快的小伙伴可能已经想到了,美帝还有个创业板指数叫做纳斯达克指数是不是也很稳?

  答案是:是。

  不仅同样稳,而且年化收益率会更高。

  请看定投纳斯达克指数的年化收益率概率图:

  它的一次性买入年化收益率概率图长这样:

  以上两图大家可以试着解读一下定投和一次性买纳斯达克100指数什么时候止盈比较合理。

  最后再来个蜡烛图看看:

  确切来说最后这个图说明的是,纳斯达克指数比标普500指数的收益率是大了不少,足足能翻一倍,但是盈亏同源之下其波动也略大些,只不过仍旧在可接受范围内,至于为啥可以接受等下看了别的指数就明白了。

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