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公募基金2018年年报揭幕,基金经理乐观面对未来

2019-04-03 20:09:02|浏览量:28|

公募基金2018年年报揭幕,基金经理乐观面对未来

  来源:Wind金融终端 移动APP

  截至3月26日,目前已有16家公募机构旗下500余只产品(初始基金,下同)披露2018年年报。整体来看,固收类产品全部取得正回报,权益类产品亏损严重。2018年已经翻篇,基金经理普遍表示看好市场中长期表现。

  基金2018年年报揭幕

  公募基金2018年年报披露拉开帷幕,3月25日晚间,华泰资管率先批露旗下5只产品2018年年报。5只产品分别为:华泰紫金天天金A、华泰紫金零钱宝、华泰紫金红利低波动、华泰紫金智能量化、华泰紫金智盈A,既有货币型、债券型产品,也有股票型产品。

  截至3月26日,华夏、嘉实、景顺长城等16家公募机构旗下500余只产品加入年报披露行列。从目前已披露季报产品的净值变化来看,2018年固收类产品全部取得正回报,权益类产品业绩惨淡。

  具体来看,建信中证政策性金融债8-10年过去一年净值增长率12.37%,暂列第一。不过,固收类中也不乏大幅亏损的产品,华商基金旗下华商信用增强A、华商稳固添利A等多款产品亏损幅度居前;此外,华夏基金旗下华夏回报2号、华夏可转债增强A亏损幅度也超过了10%。

  固收类产品收益TOP10

  固收类产品亏损TOP10

  权益类产品中,业绩排名居前的均为灵活配置型产品,金鹰鑫瑞A过去一年净值增长率9.12%,位列第一。但整体来看,权益类产品亏损居多,过去一年净值下滑最多的金信价值精选A净值跌幅达43.38%。

  权益类产品收益TOP10

  权益类产品亏损TOP10

  此外,过去一年QDII产品多以亏损告终。但华夏大中华信用精选A人民币、嘉实新兴市场A1、嘉实黄金、汇添富黄金及贵金属录得增长。

  基金经理乐观面对未来

  2018年已经翻篇,从已披露的基金年报来看,基金经理普遍对于市场中长期表现看好。

  华夏行业(160314)混合基金经理孙彬表示,上半年,企业盈利可能跟随宏观经济加速下行,在货币已相对宽松的环境下,市场可能在信贷扩张趋势确认后领先基本面见底,出现估值修复的机会。2019年市场的结构性机会将多于去年。

  嘉实沪港深回报基金经理张金涛认为,2019年宏观经济格局总需求多处承压,经济下行的悬念在于何时企稳。内外部长期因素拐点压力下,短期上市公司盈利周期仍难触底。2019年,随着流动性环境的改善,市场将告别普跌的环境,盈利向下调整和估值修复均有空间,自下而上主导的个股超额收益将再次凸显。

  东方阿尔法精选基金经理刘明认为,2019年以来,市场的短期上涨速率过快,市场震荡可能难以避免。但资金面宽松,外围各类踏空资金在准备进场。市场整体估值水平已经脱离最低点,但是仍然在合理估值区间的偏下限水平。因此,市场短期即使调整,幅度也不会太大。短期震荡过后,对市场中期的表现相对乐观。今年政策托底的意味明显,资金面偏宽松,叠加有史以来力度最大的实质性减税降费,未来企业的利润增速大概率触底回升。从一个中期的时间维度(大概一年),市场指数还可以看高一线。

  债市方面,建信中证政策性金融债8-10年基金经理刘思表示,市场有可能对利空因素越来越敏感,而对利好因素越来越钝化,这就需要仔细评估每个时点发生的宏观事件,密切关注任何可能引发市场转向的因素。整体来看,经济下行与政策托底角力,无风险收益下行幅度会不及2018年,节奏不会顺畅,某阶段经济数据企稳或者股市反弹等情况的出现,可能导致对债市配置需求的减弱,收益可能出现较大的波动。整体来看,基本面和流动性仍有利于未来债市行情。

  华夏鼎茂A基金经理则表示,2019年海外经济增长动能有所衰竭,全球货币政策紧缩有望放缓,对国内货币政策制约将有所减少。国内经济下行压力依然存在,宽信用政策对经济企稳的传导仍需要一定时间,预计货币政策将继续保持流动性合理充裕,财政政策将更加积极,房地产政策将继续坚持房住不炒的原则,但基建投资将有所提升以对冲经济下行。在此背景下,利率债和高等级信用债有继续下行的空间,低资质信用债的信用风险还不能显著改善,依然需要规避,同时关注宽信用传导到实体后基本面企稳的转折点。

  关于海外市场,华夏大中华信用精选A人民币基金经理祝灿表示,2018年的全球流动性紧缩出现的概率会大大降低,全球面对增长放缓的局面和金融市场的大幅震荡,因此美联储主动的货币紧缩政策将延后或暂停,而其他央行仍会适时为市场提供充足的流动性,这将为经济和金融市场提供喘息之机。在经过2018年全球美元债市场的剧烈调整后,风险回报比已经大幅上升,尤其在中资美元债市场,阶段性的市场机会已经出现。中资美元投资级与高收益债券收益上限已经达到6%和10%左右,相对境内人民币债券的吸引力已经非常明显。从细分板块看,部分优质房地产债券、城投平台和国企永续债提供了较好的风险收益比,被错杀的非地产民企高收益债,也有局部估值修复的机会。

  嘉实新兴市场A1基金经理关子宏表示,随着国家稳定市场的政策出台,利率中期维持稳定,美国以及欧洲信用市场表现回暖。中长期对市场持正面看法。美国国债曲线出现倒挂,期限利差出现了大幅的收缩,信用曲线在短期有可能扁平化,可适当配置一些久期较长的投资级债券。美国国债利率在2.6-3.0%区间稳定下来,将为债券类资产提供支持。企业债券的信用利差将随着利率稳定收窄,留意基本面好,评级有上调空间的发行人。也留意受到市场不理性恐慌而价格过度调整的债券。

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文章标签: 市场 基金 类产品 华夏 紫金
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