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公募FOF叫好不叫座 整体规模腰斩长期价值犹存

2018-11-09 10:04:19|浏览量:948

公募FOF叫好不叫座 整体规模腰斩长期价值犹存

  去年10月,首批6只公募基金中基金(以下简称“公募FOF”)相继成立。与成立时备受瞩目形成鲜明对比的是,时隔一年后,公募FOF规模遭“腰斩”。

  整体规模“腰斩”

  根据基金三季报,公募FOF总规模为81.44亿元,较去年底缩水48.71%。业绩方面,多只FOF净值在0.9元附近。

  值得关注的是,截至11月8日,首批成立的6只公募FOF合计规模仅约69.19亿元,与合计首募规模(166.36亿元)相比,缩水幅度接近60%。其中,华夏聚惠稳健目标(A、C份额合计计算,下同)规模最高为15.95亿元,南方全天候策略、嘉实领航资产配置、建信福泽安泰、海富通聚优精选规模亦超过10亿元,分别为13.61亿元、14.65亿元、10.67亿元和10.51亿元,泰达宏利全能优选规模仅3.79亿元。

  “公募FOF业绩表现不佳,与今年金融市场整体走势密不可分。”上海东恺投资总经理吴明义对《

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》记者表示,“今年初,市场对权益类资产的预期非常乐观,尤其是对蓝筹股和业绩相对比较确定的股票。但A股此后一路下行,跌幅很大,且下行速率超出预期。加之公募FOF推出时间不长,相应的投资能力有所欠缺。例如,今年表现较差的几只公募FOF的基金经理投资年限均较短,应对市场突发变化的能力存疑。这些因素叠加造成公募FOF业绩表现不佳、规模缩水。”

  “虽然今年发行的FOF并没有赚钱,但整体表现并不算很差。”某公募基金组合投资总监对《

公募FOF叫好不叫座 整体规模腰斩长期价值犹存

》记者表示,“FOF基金的绝对收益不好,但从波动角度看,与其它类型产品相比,除货币基金、纯债基金外,公募FOF的表现并不是特别差。同时,为满足流动性管理要求,FOF将货币基金的仓位控制在5%以下,对权益类资产则进行了加仓,这一被动变化也是FOF基金收益下降的原因。”

  此外,该公募投资总监还指出,FOF进入开放期后,除了流动性管理外,还需对每日的申购、赎回进行管理。“资金的进出,基金管理人均需要进行相应的产品买卖,交易比较频繁,成本较高。”

  长期投资价值犹存

  随着养老目标基金的推出,作为长期投资的品种,FOF的市场关注度显著回升。数据显示,截至11月8日,公募FOF已达24只。

  “虽然公募FOF的绝对收益不好,但毕竟推出时间不长,同时也存在闭锁期较短、市场下行、流动性管理等方面的客观原因。”上述

  公募组合投资总监表示,FOF适合长期投资,未来发展还需观察。“公募FOF不同于短线投资,主要做大类资产配置,而不同类别资产的性价比转换,与整个经济周期有关,节奏比较慢。”吴明义表示,“一般而言,三五年的时间能够经历两三种不同经济周期内的不同状态,市场状态的变化导致不同资

  产性价比变化,FOF产品的资产配置能力才能充分展现。此前,国内资管行业对大类资产配置的研究积累略显不足,不断比较不同资产类别的性价比并进行轮换的观念也比较缺乏,这方面的人才储备和能力培养均需要一个过程。”

责任编辑:lwy

文章标签: 资产配置 投资理财
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