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华商基金的2018 抱团踩雷人事动荡 最惨产品亏74%

2019-04-22 00:25:08|浏览量:973|

华商基金的2018 抱团踩雷人事动荡 最惨产品亏74%

 

  新浪财经讯 又是一年将尽时,对资本市场而言,年关似乎分外难过。而对那些今年尤其“水逆”的机构,冬天更加漫长。

  华商基金就是其中之一。称其为2018最惨公募,似乎并不为过。

  多只债基抱团踩雷

  今年收益全部飘绿

  随着2016年以来去杠杆不断推进,从超日债开始,信用违约频发,公募基金时有踩雷,但像华商基金这样,多只产品前赴后继、抱团踩雷的,却不多见。

  2018年5月,华商双债丰利A/C因其重仓持有的15华信债、11凯迪MTN1两只债券出现估值暴跌或违约,净值出现大幅下跌。华商保本1号在5月17日保本到期之后的第三个交易日5月21日,净值突然跌破面值,仅剩0.906元,单日大跌11.44%。其持有的16申信01是上海华信国际集团发行的债券,受集团兑付危机影响,该债券价格大跌。

  不但踩雷信用债违约,华商稳健双利、华商稳定增利还踩上了*ST华泽(3.310, 0.00, 0.00%)(维权)。2018年2月2日,华商基金曾发布公告对持有*ST华泽的基金下调估值为0.55元,下调比例高达95%,按照估值计算,预估61个跌停,创A股历史记录。

  更蹊跷的是华商稳固添利这只基金,季度报告显示,其持有的都是国债、国开债和农发债等风险比较小的高等级债券。但净值仍然出现了暴跌。对此,很多记者致电华商基金,但均未收到回应。业内戏称:又一基金圈未解之谜诞生!华商基金到底买了什么债?

  一顿操作衰如狗,业绩自然惨淡的让人不忍卒睹。

  wind数据显示,今年以来,华商旗下的债基全军覆没,无一正收益。亏损最大的华商双债丰利C收益为-33.33%。16只债基(份额分开计算)8只跌幅在15%以上。其余跌幅也均超过了4%。

华商旗下债基今年以来业绩  来源:wind 新浪财经华商旗下债基今年以来业绩  来源:wind 新浪财经

  今年以来,债市走出了一波波澜壮阔的牛市,中债(总财富)总值指数年内涨超9%。显然,华商基金获得如此“鹤立鸡群”的收益率,纯为“人祸”所致。

  最惨权益基金亏74%

  一只正收益充满讽刺

  不但债基全军覆没,收益“扎心”。华商旗下的权益类基金也“不甘落后”,努力将负收益进行到底。

  wind数据显示,华商旗下权益类基金共36只,除2017年5月24日成立的华商研究精选外,今年以来收益全部告负。其中,华商民营活力稍早于华商研究精选成立,今年以来收益-40.77%,排在全市场混合型基金负收益的倒数前列。

  实际上,正收益“独苗”华商研究精选今年三季度以来的表现也很低迷,7月24日,本基金单位净值曾达到高点1.1740元,但目前已经跌到了1.0760元,跌幅接近10%。

  整体来看,收益更加惨淡。10只基金收益低于-30%,占比27.78%;22只收益低于-20%,占比高达61.11%。也就是说,投资者任意买一只华商旗下的权益类基金,今年亏损超过20%的概率将达到60%以上。

华商基金旗下权益类基金今年以来业绩  来源:wind 新浪财经华商基金旗下权益类基金今年以来业绩  来源:wind 新浪财经

  如此高的“坑率”,借用北洋大帅吴佩孚的话,只有四个字:“基民何辜”!

  现在又回到那个未解之谜了,亏成这样,2018年华商基金究竟买了什么?

  梳理定期报告发现,今年一季度至三季度,华商基金一边苦苦换手,一边坐着过山车。配置的股票也是五花八门。

华商基金三季度旗下基金持股市值前20  来源:wind 新浪财经华商基金三季度旗下基金持股市值前20  来源:wind 新浪财经

  一心堂(18.600, -0.42, -2.21%),从一季度持有至三季度,7只以上基金抱团。中间有小幅加仓和减仓,该股今年表现不错,但整体股价是一个抛物线的过山车。

  老百姓(49.670, -0.33, -0.66%),6只基金抱团。三季度以来跌了近40%。东方时尚(13.880, 0.26, 1.91%),闪崩腰斩。久远银海(23.550, 1.10, 4.90%),公司前20大持股新面孔,表现尚可。兆易创新(66.970, -1.14, -1.67%),同样新面孔,四季度跌了24%。

  保利地产(11.950, -0.42, -3.40%),8只基金抱团,表现尚可。新华保险(41.390, -0.87, -2.06%)、中国平安(58.340, -0.66, -1.12%)、招商银行(25.390, -0.52, -2.01%)、东方航空(4.970, -0.07, -1.39%)三季度出现在前20大持股中,现在来看,却抄在了半山腰。

  如果对他们的持仓界定一个风格,那就是没有风格。唯一有点风格的地方,是比较喜欢“老次新股”,一心堂、老百姓、久远银海、兆易创新,全部都是。

  次新股因其高估值、高波动、原始股东减持等问题,一直是公募基金慎配的领域,华商基金却反其道而行之。金鹰核心资源混合的前车之鉴不远,却没有任何警示意义,令人唏嘘!

  重仓军工股惨遭批驳

  改变风格又遇黑天鹅

  基金经理的择时、选股能力全都令人质疑。不但如此,华商基金还因华商未来主题混合风格漂移,重仓赌博单一资产遭到业内批驳。

  因持续重仓军工股导致净值大跌,投资者出现巨额亏损。在基金相关论坛,持有人怨声载道!

华商未来主题2018年一季度持仓  来源:wind 新浪财经华商未来主题2018年一季度持仓  来源:wind 新浪财经

  华商未来主题成立于2014年10月,从5178点高点以来,亏损高达74%!最近3年,大跌56.53%,跌幅是同类基金的3倍;最近2年,下跌51.3%,跌幅是同类基金的4倍;2018年以来,该基继续下跌35.31%。   

  大跌的同时规模也持续缩水,2015年底本基金最高规模达到35.8亿元,今年三季度末的规模却仅剩下了9.2亿元,缩水比例同样达到了74%。

  本基金在2018年2月更换了新的基金经理翟金林,上任后改变了配置风格,逐步减少了军工,增加了一些医药生物及电子类等个股配置。三季报显示,其前十大重仓股中出现了白云山(35.200, 0.10, 0.28%)、乐普医疗(20.380, -0.71, -3.37%)和科伦药业(20.280, -1.41, -6.50%)等医药生物类个股。

华商未来主题2018年三季度持仓 来源:wind 新浪财经华商未来主题2018年三季度持仓 来源:wind 新浪财经

  很不幸的是,改变风格不久,又被“雷炸伤”。最近医药股飞来带量采购“黑天鹅”,乐普医疗从30元以上迅速跌落到20元,其他医药股也出现了不同程度下跌。

  这真是“屋漏偏逢连夜雨”,水逆的一年,华商基金受“雷”独宠,一般的的逻辑已经解释不了他们的“神”操作了。或许真是“命运唯所遇,循环不可寻“,冥冥之中自有天意!

  人事动荡总经理离职

  管理规模被“大腿斩”

  也许是不断“遭遇”黑天鹅带来巨大外部压力,今年7月,华商基金核心人物“梁永强”黯然离职。

  值得一提的是,华商未来主题正是梁永强的“杰作”。这位曾经的明星基金经理,经济学博士,理应比一般投资者更为理性。但实际却让市场大跌眼镜。

  梁永强是华商基金元老级人物,从参与筹备起就一直掌舵华商基金。梁永强离职之后,很多老将接连辞职,7月13日,2011年7月加入华商基金的刘萌萌离职;9月11日,2011年12月加入华商基金的梁伟泓离职。

  11月底,华商基金再度陷入人才动荡。11月28日三只基金变更基金经理,11月30日,又有一只变更。

  连续动荡导致华商基金“菜鸟”扎堆,目前公司共有17名基金经理,平均年限为2.85年,平均每人管理4只基金,团队稳定性极差。

  业绩低迷叠加人事动荡,导致公司管理规模急剧缩水。wind数据显示,自2015年第二季度的763.44亿元开始,至2018年三季度,管理规模已缩水至203.92亿元,缩水幅度73.29%。与华商未来主题净值从高点滑落的幅度以及规模缩水幅度几乎一模一样。

华商基金2014年至今管理规模变化  来源:wind 新浪财经华商基金2014年至今管理规模变化  来源:wind 新浪财经

  这一管理规模已经是近八年的历史新低,与成立伊始的规模高点116.75亿(2007年底)相比,十一年只增长了74.66%,平均每年6.79%,连GDP都不如。在视管理规模如生命的公募行业,华商基金兜兜转转,面临一朝回到原点的窘境。

  包括华商在内,2005年成立了8家基金公司,其中工银瑞信、汇添富、建信基金、交银施罗德、中信保诚都已经是千亿级别的大型基金公司了。汇丰晋信虽然规模不大,但也在权益投资领域耕耘的有声有色。除已经濒临破产的益民基金外。只有华商基金如今走在没落的路上。

  前途未卜,投资者还是远离为妙!

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